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在当前的市场环境下，F5正面临着硬件换机潮与AI场景商业化探索的双重机遇。从硬件换机潮来看，2026-2027年，VIPRION与I系列硬件的软件支持即将终止，这占到了F5装机量的50%，这一时间节点的到来无疑将推动客户进行大规模的换机升级。同时，竞品的价格上涨，而F5的涨幅仅在中个位数，这使得F5在价格上更具竞争力，进一步刺激了客户的换机需求。F5的硬件产品在市场中一直以其稳定性和高性能著称，此次换机潮的到来，将为F5带来可观的营收增长。
在AI场景的商业化探索方面，F5已经取得了初步的成果。目前，F5在数据交付与安全、安全推理、AI工厂负载均衡这三大AI用例中已经获得了企业订单。当前的AI收入主要集中在数据层，但长期来看，安全推理市场潜力巨大，有望成为F5在AI领域的核心增长点。此外，F5与英伟达合作的负载均衡业务也展现出广阔的想象空间。通过与英伟达的合作，F5能够借助其强大的GPU技术，为客户提供更高效、更智能的负载均衡解决方案，这将进一步提升F5在AI基础设施领域的竞争力。
在云业务方面，Insight Enterprises正面临着周期性的逆风挑战。预计在2026年前，公司需要消化高达7000万美元的云业务逆风。尽管压力巨大，但Insight Enterprises与微软的合作多为短期项目，这种合作模式的可控性较高，使得公司能够灵活应对市场变化，降低风险。此外，谷歌相关的逆风预计也将被中端市场业务的增长所对冲。这表明公司在业务布局上具有前瞻性，通过多元化的业务合作与市场拓展，有效平衡了不同业务板块的发展，为公司在云业务领域的长期稳定增长奠定了坚实基础。
在成本管控方面，高通展现出了未雨绸缪的智慧。近年来，公司严格控制成本，为应对苹果订单流失做好了准备。这一策略不仅保障了公司在面临大客户订单波动时的稳定性，还为非手机QCT业务的发展提供了支持。非手机QCT业务以其低运营成本和高增速，成为高通新的增长极。高通通过在物联网、汽车电子、网络基础设施等领域的持续投入和创新，推动了非手机业务的快速发展，从而有效分散了对手机业务的依赖，增强了公司的抗风险能力和整体竞争力。
在医疗与工业领域，泰科电子同样展现出强劲的发展势头。医疗方面，库存调整已见底，预计未来将实现季度环比增长。工业解决方案业务的增量利润率更是高达 25%-30%，这一出色表现得益于公司在该领域的深厚技术积累和卓越运营能力。此外，AI 基础设施投资的增加，有力地推动了数字网络业务的发展，预计在 2025 财年，该业务收入将剑指 6 亿美元。这不仅反映了市场对 AI 相关产品需求的旺盛，也彰显了泰科电子在这一前沿领域的强大竞争力。
在电动汽车(EV)市场，Wolfspeed面临着区域需求的阶梯式分布。中国作为全球最大的EV市场，继续引领着行业的发展趋势，其市场需求的庞大与活力为全球EV产业注入了强劲动力。美国紧随其后，在政策支持与技术进步的推动下，EV市场呈现出稳步增长的态势，成为全球EV产业的重要一极。欧洲市场虽稍显滞后，但预计在下半年将迎来新的机遇，随着政策的进一步落实和技术的不断升级，欧洲EV市场有望重焕生机。在I&E领域，库存水平已趋于正常化，可再生能源和AI数据中心领域也显现出复苏的积极迹象，为Wolfspeed带来了新的业务增长点。
在产能爬坡和退税红利方面，Wolfspeed的Mohawk Valley和Siler City一期项目在满产后预计可实现30亿美元的营收，展现出巨大的盈利潜力。然而，为了确保产能的合理释放和资源的有效利用，公司在2026财年将资本开支降至1.5-2亿美元，并在2027财年维持在3-5千万美元的水平，这一策略有助于公司在产能释放过程中保持稳健的发展节奏。同时，48D退税政策也将为公司带来实质性的财务收益，预计在2025年中兑现1.8-1.9亿美元，2026年或达4-5亿美元，这将进一步增强公司的资金实力，为公司的持续发展提供有力支持。